juin 30, 2022

lalowe.ga

Restez au courant des derniers développements de la France sur le terrain

Volkswagen a l'intention d'entrer en bourse avec des actions Porsche pour donner l'élan à la transformation de la voiture électrique

Volkswagen a l’intention d’entrer en bourse avec des actions Porsche pour donner l’élan à la transformation de la voiture électrique

(Bloomberg) – Volkswagen AG prépare une offre publique initiale pour Porsche, cherchant à répertorier ses actifs les plus rentables pour aider à augmenter la valorisation de la société mère et à financer la poussée vers les voitures électriques.

Les plus lus de Bloomberg

Dans le cadre d’un projet de plan appelé « Phoenix », environ 25% des actions privilégiées sans droit de vote pourraient être vendues à des investisseurs extérieurs, selon deux personnes familières avec les plans. Les gens ont dit que les familles Porsche et Beech conserveraient une participation minoritaire inactive de 25% plus une action.

Alors que le moment de la vente reste incertain, une offre publique initiale pourrait avoir lieu au cours du second semestre de cette année, ont-ils déclaré, sous couvert d’anonymat.

Les actions privilégiées de Volkswagen ont augmenté de 10% après l’annonce mardi d’un éventuel programme d’offre publique initiale entre le constructeur automobile et Porsche Automobile Holdings SE, une société contrôlée par le milliardaire Porsche et la famille Besch.

La cotation initiale, estimée à 85 milliards d’euros (96 milliards de dollars) par Bloomberg Intelligence, renverserait en partie l’acquisition turbulente de Porsche il y a plus de dix ans et signalerait l’ampleur de la tourmente qui balaie l’industrie.

Le plus grand constructeur automobile d’Europe pousse depuis des années à adopter une structure d’entreprise moins centralisée pour devenir plus intelligent et relever le défi de Tesla Inc. Le succès fut modeste. L’offre publique initiale de Traton SE, le constructeur de camions de Volkswagen, s’est estompée au milieu d’allégations internes et d’un flottement limité, tandis qu’un plan visant à séparer les marques de supercars Lamborghini de Ducati Motorcycles n’a pas progressé.

Le constructeur automobile a déclaré que les conseils d’administration et de surveillance de Volkswagen n’avaient pas encore signé d’accord-cadre avec Porsche SE et qu’une décision finale n’avait pas encore été prise.

READ  Sensex écrase plus de 2 000 points avec l'attaque de la Russie contre l'Ukraine ; Élégant Moins de 16 450

Ce que dit Bloomberg Intelligence :

Volkswagen a confirmé ce que nous attendions depuis un certain temps, à savoir qu’il est en pourparlers avancés sur une offre publique initiale de sa marque Porsche, dont nous estimons la valeur à 60-85 milliards d’euros – sur la base d’une remise de 55 à 70 % sur la Ferrari EV/Ebitda – contre une capitalisation boursière Pour Volkswagen, seulement 112 milliards d’euros. Porsche profite de son attrait pour le luxe et de l’avantage des voitures électriques, avec une augmentation de 40 % de son mix batterie et électrique attendue d’ici 2025. % de réduction sur Tesla, d’où l’offre publique initiale de Porsche est susceptible de générer une valeur actionnariale importante.

— Michael Dean, BI, analyste automobile

Une Volkswagen Porsche vaudrait 70 milliards de dollars si elle était conduite comme une Ferrari : Interact

Alors que le PDG de VW, Herbert Diess, semblait verser de l’eau froide sur l’ardoise de Porsche depuis environ un an maintenant, il est sous pression pour commencer à rattraper Tesla. Après la présentation bien accueillie des plans de voitures électriques accélérées de Volkswagen en mars dernier et des modèles à succès tels que la Porsche Taycan, les efforts ont échoué et sa valorisation boursière est restée mince pour le leader américain des véhicules électriques.

Obtenir un soutien au refoulement sera difficile même si l’élan industriel pour des mesures audacieuses se renforce. Le conseil de surveillance de Volkswagen, composé de 20 membres, est soumis à un processus décisionnel complexe. Les représentants des travailleurs, qui représentent la moitié des sièges, sont souvent alliés à deux fonctionnaires du Land allemand de Basse-Saxe pour protéger les emplois. Le clan tentaculaire Porsche-Biche, le plus grand soutien du PDG Deiss, doit également fusionner pour donner le feu vert à des réformes stratégiques majeures.

READ  Moderna demande à la FDA d'autoriser une deuxième utilisation de rappel pour adultes : Covid Live Updates

La contemplation de Dess de suppressions d’emplois profondes a déclenché une réaction violente des syndicats à la fin de l’année dernière, mettant le PDG sur la défensive. En fin de compte, Volkswagen a accepté un compromis qui comprenait un plan pour un campus technologique de 800 millions d’euros et s’est engagé à construire une nouvelle usine de voitures électriques près de son siège social à Wolfsburg.

« Nous pensons que l’introduction en bourse de Porsche, qui est un sujet de discussion brûlant depuis des années, est maintenant plus susceptible de se produire que jamais auparavant », a déclaré l’analyste de RBC, Tom Narayan, dans une note. « Mais ce qui est différent maintenant, c’est que la famille Porsche est fermement derrière eux car nous nous attendons à ce que la Porsche SE soit un acheteur IPO de la marque Porsche. »

Un plan pour inclure des cloches Porsche avec de profondes restructurations dans le train ailleurs chez les constructeurs et équipementiers traditionnels. Dans le dernier exemple, Ford Motor Co. cherche des moyens de dissocier le fonctionnement du véhicule électrique de son activité centenaire pour libérer de la valeur.

Aller de l’avant stimulerait le marché des introductions en bourse en difficulté en Europe. Les ventes d’actions ont considérablement ralenti cette année, après un niveau record en 2021. La forte volatilité des marchés a dissuadé les émetteurs alors que l’appétit des investisseurs se tarit dans un contexte d’inquiétudes concernant les tensions géopolitiques en Europe ainsi que le resserrement de la politique monétaire.

Beaucoup de ceux confrontés à la volatilité du marché, y compris la société pétrolière et gazière norvégienne Var Energi AS, ont dû se contenter de prix d’introduction en bourse et d’un démarrage médiocre sur le marché public. Les gestionnaires de portefeuille sont devenus plus sélectifs après la faible performance des listes d’approvisionnement temporaires l’an dernier et la suspension de plusieurs transactions récentes.

READ  Que savez-vous sur les marchés cette semaine

Options de financement

La classe Porsche pourrait offrir une nouvelle option de financement pour le groupe. Volkswagen dépend en grande partie de la génération de liquidités suffisantes ou de l’émission d’obligations. Sa structure d’actionnariat originale limite les options d’augmentation de capital comme Tesla l’a fait, sans diluer les participations des principaux actionnaires qui contrôlent environ 90 % des actions avec droit de vote de VW.

Les deux sociétés partagent une histoire commune remontant à la fin des années 1930 et ont été officiellement liées après une longue bataille pour le contrôle. Porsche a d’abord cherché Volkswagen il y a un peu plus d’une décennie, avant que le coup d’État audacieux n’échoue et que le plus grand constructeur ne change de camp, prenant le contrôle du constructeur de voitures de sport en 2009. Une relique de cette saga pointue est Porsche Automobile Holdings, qui possède The vote part dans VW est d’environ 53%.

Porsche est la marque la plus connue de Volkswagen, stable et très rentable, parmi d’autres marques telles que Audi, Skoda et Bentley. La création du châssis multimarque est l’idée originale de Ferdinand Piech, l’influent PDG et président de Volkswagen qui a conçu la voiture Porsche malgré l’opposition de son cousin, Wolfgang Porsche. Beech est décédé en 2019 à l’âge de 82 ans.

(Mises à jour avec les détails de l’abonnement dans le deuxième paragraphe.)

Bloomberg Businessweek le plus lu

© Bloomberg LP 2022